在这个电商每年普遍不太受期待的季度，第一个发布财报的京东意外交出一份扭亏为盈的财报。北京时间11月13日晚间，京东（Nasdaq:JD）发布的第三季度财报显示，在美国通用会计准则下（GAAP），该季度京东实现了约10亿元人民币的净利润。相比之下，上个季度京东虽然在Non-GAAP（非美国通用会计准则）维持近10亿元的净利润，但GAAP（美国通用会计准则）下京东还是出现了2.87亿元的亏损。对于戴过多年 亏损王 帽子的京东，资本市场对其利润表现得相当敏感。三个月前，京东发布第二季度亏损的财报导致公司股价盘前一度跌幅超7%。而这一次，在GAAP下重返盈利之后，京东股价盘前一度增长超过8%，最终盘前上涨5.08%。美股开盘后，京东股价迅速上扬，一度涨幅接近7%。
在亏损多年终于愿意 浪子回头 的亚马逊之后，京东近来也希望能够给资本市场展示自己的盈利能力。只是相比业务足够多元化的亚马逊，如今的京东还在寻求盈利持续性和业务扩张性上找到平衡点。京东最新出炉的财报的亮点在于，在第二季度突然亏损之后，京东这次又盈利了。
从运营利润来看，京东2017年第三季度运营利润为5.02亿元，上一季度运营亏损4.03亿元，而去年同期运营亏损为3.58亿元。
分析师表示，服装部门的亏损影响了该公司第三季度业绩报告中的指标。和去年第三季度相比较，2017年第三季度的总商品成交量(GMV)同比增幅从46%降至32%，第一季度为42%。
分析师表示，京东仍为商家提供了一个有“独特价值的选择”，但在GMV放缓之后，投资者可能需要考虑等待一个“更好的再入口点，以期待利润率提升的长期故事” investors may want to consider waiting for a “better reentry point to play the long-term margin expansion story。
值得一提的是，刘强东在财报发布后的分析师会议上承诺，京东的净利率每年都会增长。
通过对历年数据的观察后发现，每年后三个季度GMV2与GMV的比值约为1.43。京东披露2017年Q3的GMV2是3025亿，可推算出GMV约为2115亿，同比增幅为33.2%——从下图可以看到，这个增幅是在逐年往下走的。
京东改变GMV披露方式意味深长，目的是打破“第三方平台占比不超过50%”这个“约定俗成”的玻璃天花板。
看来，京东在长期利润率提升上，还需要继续努力。大家觉得呢？
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